5月末的一根大阳线，使大盘打破横盘格局，一度提振市场信心，问鼎新股王，次新股屡屡被疯炒。

  近期有不少上市公司频繁发布减持公告。截止至发稿时，6月以来已有60家A股上市公司出手减持，累计套现金额超过100亿元。仅6月8日就有、等9家公司发布了减持公告。除了证券交易市场，重要股东通过平台的减持力度同样不小，更不可思议的是股东选择清仓。

  促使上市公司大股东减持的原因有很多，比如估值过高、输血新项目，但频繁减持必然使A股反弹压力重重。

  近期行情大幅回暖更是为股东减持提供了绝佳的市场氛围。6月至今仅仅6个交易日，已有超过60家上市公司发布减持公告，日均有10余份减持公告，累计套现金额高达102亿元。如(300467)股东挚信资本预算减持650万股，占公司总股本的3.91%。而在此前3日至5日晚间，深沪两市也有多家上市公司发布将遭减持计划公告。其中，减持比较多的有(002584)；(300278).

  近一个月(5月8日至6月8日)以来，123家上市公司股东减持或披露减持计划。

  大宗交易买卖平台成为重要股东减持的另一渠道，、、、、、、、、和等多家上市公司的重要股东都有在大宗交易减持的记录。

  回头再看今年的数据，已有560家上市公司重要股东减持了股票，合计套现约917.2亿元，近期涨幅较大的、上市公司占了绝大多数。此外，6月份恰逢上半年A股解禁的小高峰，全月解禁规模超过2600亿元，远超于今年2月-5月的单月解禁规模，为2016年以来最高值。

  近三个月来，上市公司股东减持持续发酵。以增减持市值计算，重要股东在3月-5月份，净减持分别为85.5亿元、12亿元、40亿元；以总减持计算，2月-5月份每月减持均在百亿级别，分别为128亿元、200亿元、156亿元、177亿元。

  值得注意的是，部分上市公司大股东披露了高比例减持的计划。6月2日晚间公告显示，实控人李建华拟自公告之日起2个交易日后的六个月内通过大宗交易及协议转让方式(其中以大宗交易方式来进行减持的数量将低于公司总股本的5%)减持不超过6500万股，即不超过公司股份总数的13.3%。

  同时，还有重要股东计划清仓公司股份。6月6日晚间公告，股东东方富海股权互助基金合伙企业计划自三个交易日后至9月6日通过协议转让方式或大宗交易方式减套现10亿元以上。

  从公司角度看，14家公司重要股东减持套现10亿元以上，分别是、、、、快乐购、、、、、、、、和。

  自股权分置改革以来，产业资本成为A股市场中一股重要力量。知子莫若父，上市公司大股东对自身公司的了解和估值更有说服力，产业资本在证券交易市场或大宗交易买卖平台的进出，往往给市场一种强烈信号。

  尽管重要股东减持不能简单解读为负面消息。无论是大股东、上市公司董监高、还是PE等机构，通过对上市公司的投资，在证券交易市场股价达到预期收益之后，适当减持回收资本是理性选择，还可以为股市增添活力。但重要股东在一定阶段内频繁减持肯定会给A股市场带来较大的压力。

  从过去两年A股市场的情况去看，虽然存在大牛市的扰动因素，但整体上解禁市值与股市行情的走势还是呈现出负相关的关系。

  2015年5月重要股东减持1490亿元，增持402亿元，净减持高达千亿的天量，随后一个月市场见顶。再如，2010年11月的减持金额为189.90亿元，增持金额为5.51亿元，合计净减持金额达到184.39亿元，为当时一个减持相对高点。当月中旬就开始了大幅度下滑，沪指从2010年11月11日的最高3186点一路跌至2011年1月25日的2661点，跌幅超过16%。

  证券的一份研究表明，股灾前市场表现与减持金额大体正相关，股灾后市场表现与解禁市值相关度提高。认为，考虑股价因素，2016年定增解禁压力较2015年有所提升，需要重视。相对于首发解禁市值，定增解禁市值占比呈现逐年增长趋势，与首发解禁市值相比，定增解禁后出现减持的可能性较高，对市场形成抛压的概率更大。

  根据申万宏源的测算，6月定增和首发解禁市值出现小高峰，分别达到900亿元和1300亿元左右；11月解禁压力大多数来源于于首发解禁市值，达到1200亿元左右；12月定增解禁市值空前，达到2700亿元左右，解禁压力可能集中爆发。

  在目前市场偏弱的环境下，马上就要来临的解禁小高潮或将进一步加重本就弱势的行情，对于高解禁金额的股票，投资者需高度警惕。